2025年以来，国际金价在2300-2500美元/盎司区间大幅波动，单周最大波动超过80美元。不少投资者面临追涨不敢乘、观望怕跌的困境。在决定是否参与黄金投资时，您需要看到波动性之上，根据自己的需求做出理性的决定。当前金价的波动是全球宏观环境、政策导向和市场情绪共同共振的结果。中东紧张局势升级和欧洲局部冲突继续推动避险资金涌入黄金市场。数据显示，2025年第二季度，全球黄金ETF持有量较去年增加123吨，创三年来单季度最大增幅，支撑金价上行。然而，当局势逐步缓和后，疫情迅速消退。资金拉锯导致金价短期回调。美联储的货币政策对金价波动有重大影响。市场对美联储2025年下半年加息的持续预期是一个关键变量。美联储3月份暗示今年可能两次降息后，美元指数下跌1.2%，金价单周上涨3.5%。 5月美国通胀数据核心PCE反弹超预期，降息预期升温，美元反弹迫使金价恢复前期涨幅。全球央行黄金购买量与私人需求之间的差异也会影响金价。各国央行延续去美元化趋势。 2025年上半年，全球央行净购买量达到450吨，为历史同期第二高，对金价形成长期支撑。在另一方面，由于印度、中国等主要消费国金价高企，私人实物黄金需求同比下降8%-10%，短期内打压金价。面对波动的市场行情，黄金的投资价值是双面的，需要客观权衡。当股票和债券市场波动性加大时，黄金与传统资产的相关性较低，可以对冲其他资产的下行风险。将5%-10%的资产配置到黄金可以提高投资组合对冲风险的能力。尽管2025年全球通胀率将下降，但部分国家仍处于3%以上的高位。黄金作为一种没有信用背书的硬资产，长期能够承受纸币的撤资。以美国为例，过去20年金价增长与美国CPI累计涨幅的相关性达到0.72，成为有效的抗疫手段。通货膨胀工具。在金价剧烈波动的情况下，市场敏感度较高的投资者可以通过把握政策信号和地缘政治局势的变化，进行摇摆交易，赚取超额收益。